BIST & Küresel Piyasalar Sabah Raporu

Genel Görünüm

BIST100 haftanın son işlem gününe yatay bir seyirle başladı ve günü %0,07’lik sınırlı bir yükselişle 13.990,28 puandan tamamladı. Endeksin bu dar bant hareketi, yatırımcıların bugün saat 14:00’te açıklanacak TCMB faiz kararı öncesinde temkinli bir pozisyon aldığını gösteriyor. İşlem hacminin düşük kalması da bu bekle-gör eğilimini teyit ediyor. Öte yandan, endeksin 14.000 puan seviyesinin hemen altında kapanması, bu psikolojik direncin aşılması için güçlü bir katalizöre ihtiyaç duyulduğuna işaret ediyor. Genel tabloda, alıcılı başlayan haftanın ardından gelen kar satışları ve ardından gelen bu yataylaşma, piyasada yön arayışının sürdüğünü ortaya koyuyor.

Küresel Piyasalar

Küresel risk iştahı dün karışık bir görünüm sergiledi. ABD’de S&P 500 %1,01, NASDAQ ise %1,40 değer kaybederken, Avrupa’da DAX %0,12 ile sınırlı pozitif ayrıştı. Asya tarafında Şanghay Bileşik Endeksi %0,85 yükselerek olumlu bir tablo çizdi. ABD 10 yıllık tahvil faizinin %4,54’e gerilemesi (-%0,61) ve VIX endeksinin 18,51 seviyesine inmesi, küresel çapta bir panik havası olmadığını ancak teknoloji hisselerindeki satış baskısının belirginleştiğini gösteriyor. EUR/USD paritesinin 1,14 seviyesinde yatay seyretmesi ve Brent petrolün 88,53 dolarda tutunması, emtia ve döviz piyasalarında dengelenme sinyali veriyor. Altın fiyatlarının 4.030 dolar ile rekor seviyelere yakın seyretmesi ise jeopolitik risk priminin hala yüksek olduğunu teyit ediyor. Bu tablonun BIST’e yansıması sınırlı kalmış olsa da, ABD kaynaklı satış baskısının özellikle yüksek beta hisseler üzerinde aşağı yönlü bir etki yaratma potansiyeli taşıdığını not etmek gerekiyor.

VİOP & Türev Piyasa

VİOP’ta XU030 vadeli kontratı günü %0,01’lik yatay bir seyirle 15.960,35 puandan tamamladı. Spot piyasa ile vadeli piyasa arasındaki bu uyum, yatırımcıların pozisyon taşıma maliyeti konusunda net bir beklenti içinde olmadığını gösteriyor. Teminat stresi tarafında ise margin-call oranının %0,467 seviyesinde bulunması ve toplam margin-call tutarının 558,2 milyon TL olması, sistemik bir risk oluşturmamakla birlikte, özellikle kaldıraçlı pozisyon taşıyan yatırımcılar için dikkatle izlenmesi gereken bir seviyeye işaret ediyor. Bu oranın düşük kalması, piyasada büyük çaplı bir likidasyon dalgası olmadığını teyit ediyor. Ancak faiz kararı sonrası olası bir volatilite artışı, teminat tamamlama çağrılarını hızla yükseltebilir.

Sektör Rotasyonu

Sektör bazında belirgin bir rotasyon gözlemleniyor. Kimya & Petrol sektörü %2,99’luk yükselişle günün en güçlü sektörü olurken, bunu Sınai (+%1,23) ve Gıda & İçecek (+%0,75) takip etti. Bu durum, yatırımcıların faiz kararı öncesinde daha defansif ve emtia fiyatlarına duyarlı sektörlere yöneldiğini gösteriyor. Zayıf tarafta ise Bankacılık endeksi %0,44, Mali sektör %0,78 ve Ulaştırma %0,91 değer kaybetti. Bankacılıktaki zayıflık, faiz indirimi beklentilerinin zayıflaması ve mevcut yüksek faiz ortamının kredi talebini baskılamasıyla ilişkilendirilebilir. Para akışının bankacılık ve mali sektörden çıkarak sanayi ve kimyasal ürünlere kayması, piyasanın faiz kararına yönelik pozisyonlanmasının bir yansıması olarak okunabilir.

KAP Öne Çıkanlar

KAP’a gelen bildirimler arasında öne çıkan gelişme, BAYRAK EBT TABAN SANAYİ VE TİCARET A.Ş.’nin tahsisli sermaye artırımına ilişkin bildirimi oldu. Şirket, belirli yatırımcılara yönelik tahsisli olarak gerçekleştireceği sermaye artırımı için süreci başlattığını duyurdu. Bu tür tahsisli artırımlar, mevcut ortakların paylarının seyrelmesine yol açabileceği gibi, şirkete stratejik bir ortak veya kaynak girişi anlamına da gelebilir. Bildirimin detayları henüz netleşmemiş olsa da, yatırımcıların şirketin finansal yapısı ve gelecek planları açısından bu gelişmeyi yakından takip etmesi gerekiyor. İçsel işlem bildirimi bugün itibarıyla öne çıkanlar arasında yer almıyor.

Ekonomik Takvim

Bugünün en kritik verisi, saat 14:00’te açıklanacak TCMB faiz kararı olacak. Piyasa beklentisi politika faizinin %50,00 seviyesinde sabit bırakılması yönünde. Beklentinin bu şekilde gerçekleşmesi durumunda piyasada sınırlı bir hareket beklenebilir; ancak sürpriz bir indirim veya artırım kararı, başta bankacılık hisseleri ve tahvil faizleri olmak üzere tüm piyasada sert volatiliteye yol açabilir. Karar metnindeki enflasyon ve sıkılaşma duruşuna ilişkin ifadeler, önümüzdeki dönem için yön belirleyici olacaktır. Aynı gün saat 15:30’da ABD’den gelecek Tarım Dışı İstihdam verisi de piyasalar için ikinci önemli sınav niteliğinde. Beklenti 190K artış yönünde; bu verinin beklentilerden sapması, küresel risk iştahını ve dolayısıyla BIST’in yönünü etkileyebilir.

Değerlendirme

Piyasalar, TCMB faiz kararı ve ABD istihdam verisi öncesinde dengelenme eğiliminde. BIST100’ün 14.000 puan seviyesinin hemen altında yatay seyretmesi, yatırımcıların bu iki kritik veriye kilitlendiğini gösteriyor. Sektörel bazda bankacılıktan çıkıp sanayi ve kimyaya yönelen para akışı, faiz kararına yönelik bir hedge işlemi olarak değerlendirilebilir. Küresel tarafta ABD borsalarındaki satış baskısı ve altının rekor seviyelerde seyretmesi, risk iştahının kırılgan olduğuna işaret ediyor. Bugün açıklanacak veriler, hem kısa vadeli yön hem de orta vadeli portföy stratejileri açısından belirleyici olacak. Yatırımcıların olası volatilite artışına karşı pozisyon büyüklüklerini ve teminat seviyelerini gözden geçirmeleri faydalı olacaktır.