BIST & Küresel Piyasalar Sabah Raporu

Genel Görünüm

BIST100 haftanın ilk işlem gününe yatay bir seyirle başladı ve günü %0,20’lik sınırlı bir yükselişle 14.167 puandan tamamladı. Gün içi dalgalanma dar bir bantta gerçekleşirken, hacmin düşük kalması yatırımcıların bugünkü kritik veri akışı öncesinde temkinli bir pozisyon aldığını gösteriyor. Özellikle TCMB faiz kararı ve ECB toplantısı gibi iki büyük merkez bankası kararının aynı güne denk gelmesi, piyasalarda olağanüstü bir bekle-gör havası yaratmış durumda. Endeksin 14.000 puan seviyesinin üzerinde tutunması olumlu olsa da, bu seviyelerdeki işlem hacminin yetersizliği yukarı yönlü hareketin sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri barındırıyor.

Küresel Piyasalar

Küresel risk iştahı dün karışık bir görünüm sergilerken, ABD borsaları hafif satıcılı bir kapanış yaptı. S&P 500 %0,14, NASDAQ ise %0,57 değer kaybetti; bu düşüşte teknoloji hisselerindeki kar satışları ve yükselen ABD 10 yıllık tahvil faizinin ( %4,66 ) etkili olduğu görülüyor. Faizlerdeki bu yükseliş, gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde baskı yaratırken, USD/TRY kurunun 47,23 seviyesinde yatay seyretmesi TCMB kararı öncesinde kurda bir miktar kontrolün sağlandığına işaret ediyor. Altın, güçlenen dolar ve yükselen faizlerin etkisiyle %1,36 değer kaybederek 4.095 dolar seviyesine geriledi. VIX endeksindeki %7,21’lik sıçrama ise piyasalardaki tedirginliğin arttığını teyit ediyor. Brent petrol, arz endişeleriyle %1,52 yükselerek 86,15 doları test ederken, bu durum enerji maliyetleri kanalıyla yurt içi enflasyon görünümü açısından yakından izlenmeli. Avrupa tarafında DAX’taki %0,80’lik düşüş, bugünkü ECB kararına yönelik temkinli pozisyonlanmayı yansıtıyor. Genel olarak küresel piyasalardaki bu temkinli havanın, BIST üzerinde yukarı yönlü hareketleri sınırlayıcı bir etki yaratması beklenebilir.

VİOP & Türev Piyasa

Vadeli işlemlerde XU030 kontratı, spot piyasaya paralel bir seyirle günü %0,09 artışla 16.119 puandan tamamladı. Spot piyasa ile vadeli kontrat arasındaki farkın daralması, taşıma maliyetlerinin normalize olduğuna işaret ediyor. Teminat stresi tarafında ise margin-call oranının %0,467 seviyesinde ve toplam margin-call tutarının 558,2 milyon TL olması, piyasada ciddi bir likidite sıkışıklığı ya da sistematik bir teminat tamamlama baskısı olmadığını gösteriyor. Ancak bugün açıklanacak faiz kararları sonrasında olası bir volatilite artışı, kaldıraçlı pozisyonlar için risk oluşturabilir. Özellikle TCMB’nin sürpriz bir karar alması durumunda, vadeli kontratlardaki açık pozisyonların hızla tasfiye edilme ihtimaline karşı yatırımcıların teminat seviyelerini gözden geçirmesinde fayda var.

Sektör Rotasyonu

Dün sektör bazında belirgin bir rotasyon gözlemlendi. İnşaat sektörü %1,83’lük yükselişle en güçlü sektör olurken, onu %1,44 ile Teknoloji ve %1,04 ile Sınai sektörü takip etti. İnşaat sektöründeki bu hareket, konut kredisi faizlerinde olası bir indirim beklentisi ve şirket bazlı bilanço haberleriyle desteklenmiş olabilir. Teknoloji sektöründeki alımlar ise daha çok bireysel yatırımcı ilgisiyle ilişkilendirilebilir. Öte yandan, Mali sektör %0,43, İletişim %1,08 ve Ulaştırma %1,13 değer kaybederek zayıf performans sergiledi. Bankacılık hisselerindeki satış baskısı, TCMB faiz kararı öncesinde artan belirsizlik ve olası bir faiz indiriminin net faiz marjlarına olumsuz yansıyacağı endişesinden kaynaklanıyor olabilir. Para akışının, faiz hassasiyeti yüksek olan Mali sektörden, faiz indiriminden olumlu etkilenmesi beklenen İnşaat ve Sınai gibi sektörlere kaydığı görülüyor.

KAP Öne Çıkanlar

KAP bildirimleri arasında en dikkat çekici gelişme, Balatacılar Balatacılık tarafından yapılan 22.07.2026 tarihli pay geri alım bildirimi oldu. Bu bildirimin içsel işlem olarak işaretlenmesi, şirketin kendi paylarını geri alarak piyasaya güven sinyali verdiğini ve olası bir değer düşüklüğü algısına karşı önlem aldığını gösteriyor. Metgün Enerji’nin halka arz sonuçları ve %5’ten fazla pay alanlara ilişkin bildirimi, arza olan talebin büyüklüğü ve yatırımcı tabanının dağılımı hakkında önemli bilgiler sunuyor. Teknosa’nın 2Ç2026 finansal rapor ilan tarihini duyurması, ikinci çeyrek bilanço sezonunun yaklaştığının bir işareti. Armada Gıda’nın bedelsiz sermaye artırımı için SPK’ya başvurması, şirketin büyüme finansmanı için kaynak yaratma çabası olarak değerlendirilebilir. Kervansaray Yatırım Holding’in kar payı dağıtılmaması kararı ise nakit akışının korunmasına yönelik bir strateji olarak öne çıkıyor.

Ekonomik Takvim

Bugün piyasaların odağında iki kritik merkez bankası kararı var. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) saat 14:00’te faiz kararını açıklayacak. Piyasa beklentisi politika faizinin %37 seviyesinde sabit bırakılması yönünde olsa da, olası bir indirim veya sürpriz bir artış kur ve faiz piyasalarında sert hareketlere yol açabilir. Karar metnindeki enflasyon ve sıkılaşma vurgusu, gelecek dönem para politikasına dair ipuçları açısından en az faiz kararının kendisi kadar önemli. Ardından saat 15:15’te Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz kararı gelecek. ECB’den faiz indirimi beklentisi güçlü; piyasa mevduat faizinin %2,25’e çekilmesini fiyatlıyor. ECB Başkanı Lagarde’ın açıklamaları, EUR/USD paritesi üzerinde belirleyici olacak ve dolaylı olarak gelişmekte olan piyasalara para akışını etkileyebilir. Sabah saatlerinde açıklanacak Türkiye Tüketici Güven Endeksi ise iç talebin seyri hakkında öncü bir gösterge olarak takip edilecek.

Değerlendirme

BIST100, küresel piyasalardaki temkinli havaya ve yurt içindeki faiz kararı belirsizliğine rağmen 14.000 puan desteğinin üzerinde tutunmayı başardı. Ancak düşük işlem hacmi ve sektörler arasındaki rotasyon, yatırımcıların yön bulmakta zorlandığını ve büyük bir karar öncesinde kenara çekildiğini gösteriyor. Bugün açıklanacak TCMB ve ECB faiz kararları, kısa vadede piyasanın yönünü belirleyecek en önemli iki katalizör. TCMB’nin beklentilere paralel bir karar alması durumunda mevcut dengelerin korunması, sürpriz bir adım atması halinde ise oynaklığın belirgin şekilde artması beklenebilir. Yatırımcıların bugünkü veri akışı boyunca pozisyon büyüklüklerini ve risk iştahlarını dikkatle yönetmeleri, olası fiyat sıçramalarına karşı hazırlıklı olmaları önem taşıyor.