BIST & Küresel Piyasalar Sabah Raporu

Genel Görünüm

BIST100 endeksi haftanın ikinci işlem gününü %0,42 oranında sınırlı bir düşüşle 13.630,20 puandan tamamladı. Gün içi işlem hacminin düşük kalması, yatırımcıların özellikle bugün akşam saatlerinde açıklanacak olan Fed faiz kararı öncesinde temkinli bir pozisyon aldığını gösteriyor. Endeksin 13.600-13.650 bandında sıkışması, kısa vadeli bir yön arayışına işaret ederken, bu dar bantta kalıcı olunması halinde oynaklığın artma potansiyeli bulunuyor. Genel tabloda, yurt içinde enflasyon ve faiz beklentilerinin yanı sıra küresel risk iştahındaki dalgalanmalar da BIST üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor.

Küresel Piyasalar

Küresel piyasalarda dün karışık bir seyir izlendi. ABD'de S&P 500 endeksi %0,21 yükselirken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq %0,22 geriledi. Bu ayrışma, yatırımcıların Fed'in bugünkü kararı öncesinde faiz hassasiyeti yüksek olan büyüme hisselerinden çıkış yaparak daha defansif sektörlere yöneldiğini gösteriyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,60 seviyesine gerileyerek %0,80 düşüş kaydetti; bu durum, piyasanın faiz indirimi beklentisini kısmen fiyatladığına işaret ediyor. EUR/USD paritesi 1,14 seviyesinde yatay seyrederken, ons altın 4.102 dolar ile tarihi zirvelere yakın seyretmeye devam ediyor. Brent petrol ise %3,90 gibi sert bir yükselişle 87,37 dolara çıkarak enerji maliyetleri kanalıyla BIST üzerinde baskı oluşturabilecek bir sinyal verdi. VIX endeksinin 18,25 ile nispeten düşük kalması, piyasalarda henüz bir panik havası olmadığını ancak dikkatli bir bekleyişin hakim olduğunu gösteriyor.

VİOP & Türev Piyasa

Vadeli işlemlerde XU030 kontratı, spot endekse paralel bir seyirle %0,02'lik ihmal edilebilir bir düşüşle 15.492,46 puandan kapandı. VİOP'ta teminat stresi oranının %0,467 seviyesinde bulunması ve toplam margin-call tutarının 558,2 milyon TL olması, sistemik bir risk oluşturmamakla birlikte bireysel bazda bazı yatırımcıların pozisyon taşıma maliyetlerinin arttığına işaret ediyor. Özellikle kaldıraçlı işlem yapanlar için Fed kararı öncesinde teminat tamamlama çağrılarına karşı dikkatli olunması gerekiyor. Spot-VİOP farkı daralmaya devam ediyor, bu da taşıma maliyetlerinin normalize olduğu bir döneme girildiğini düşündürüyor.

Sektör Rotasyonu

Dün piyasada belirgin bir sektör rotasyonu yaşandı. Holding (+%0,12) ve Sigorta (+%0,09) sektörleri sınırlı da olsa pozitif ayrışarak yatırımcıların daha güvenli limanlara yöneldiğini gösterdi. İletişim sektörü ise %0,01'lik hafif düşüşle nötr kaldı. Buna karşılık, Sınai (-%0,91), Teknoloji (-%1,41) ve Elektrik (-%1,65) sektörlerinde satış baskısı belirgindi. Para akışının teknoloji ve sanayi gibi büyüme odaklı sektörlerden çıkıp holding ve sigorta gibi daha istikrarlı getiri vaat eden alanlara kayması, piyasanın genel olarak riskten kaçış modunda olduğunu teyit ediyor. Bu rotasyon, özellikle yüksek beta hisselerinde kısa vadeli bir baskı yaratabilir.

KAP Öne Çıkanlar

KAP bildirimleri arasında en dikkat çekici gelişme, LOGO Yazılım'ın pay geri alım programı kapsamında gerçekleştirdiği alım bildirimi oldu. Bu işlem içsel işlem olarak sınıflandırıldığından, şirketin kendi hissesine olan güvenini ve mevcut fiyat seviyelerini değerli bulduğunu gösteriyor. Tekfen Holding'de yönetim kurulu üye değişiklikleri duyurulurken, bu tür yapısal değişikliklerin şirketin stratejik yönelimi hakkında ipuçları verebileceği unutulmamalı. İş Bankası'nın yurtdışı piyasalara sürdürülebilir tahvil ihraç etme kararı, bankanın fonlama kaynaklarını çeşitlendirme ve ESG kriterlerine uyum çabalarının bir parçası olarak değerlendirilebilir. Ekim Turizm'in pay geri alım işlemleri de içsel işlem kategorisinde yer alarak, şirket yönetiminin piyasa fiyatlamasına dair bir sinyali olarak okunabilir.

Ekonomik Takvim

Bugünün en kritik verisi, TSİ 21:00'de açıklanacak olan Fed Faiz Kararı ve ardından gelecek basın toplantısı. Piyasa beklentisi faizin %3,75 seviyesinde sabit bırakılması yönünde olsa da, Fed Başkanı'nın yapacağı yönlendirme ve gelecek döneme ilişkin ipuçları piyasalarda oynaklığı artırabilir. Karar öncesinde TSİ 14:00'te açıklanacak MBA 30 Yıllık Mortgage Faizi, konut piyasasındaki soğumanın devam edip etmediğine dair fikir verebilir. TSİ 17:30'da açıklanacak EIA Ham Petrol Stokları ve Benzin Stokları verileri ise, dün sert yükselen Brent petrol fiyatlarındaki hareketin ardından enerji piyasaları için önemli bir referans olacak. Fed kararı öncesinde piyasalarda hacimlerin düşük kalması ve fiyatlamaların temkinli olması bekleniyor.

Değerlendirme

BIST100, küresel risk iştahındaki daralma ve Fed kararı öncesi bekle-gör moduyla sınırlı bir düşüş kaydetti. Sektörel bazda yaşanan rotasyon, yatırımcıların daha defansif alanlara yöneldiğini teyit ediyor. Bugün akşam saatlerindeki Fed kararı, sadece gelişmekte olan piyasalar için değil, doğrudan BIST'in yönü için de belirleyici olacak. Faizlerin sabit kalması halinde kısa vadeli bir rahatlama yaşanabilirken, şahin bir söylem TL varlıklar üzerinde baskıyı artırabilir. Yatırımcıların bugünkü işlemlerinde oynaklığa karşı temkinli olmaları ve pozisyon büyüklüklerini kontrol altında tutmaları önem taşıyor.