BIST & Küresel Piyasalar Sabah Raporu

Genel Görünüm

BIST 100 endeksi dün günü %0,24'lük sınırlı bir yükselişle 13.324,32 puandan tamamlayarak yatay bir seyir izledi. Bu hareket, küresel piyasalardaki güçlü risk iştahına rağmen yurt içinde temkinli bir duruşun korunduğunu gösteriyor. Özellikle ABD borsalarındaki sert yükselişe karşın endeksin sınırlı kalması, yatırımcıların kur ve faiz cephesindeki gelişmelere odaklandığına işaret ediyor. USD/TRY'nin 47,52 seviyesinde yatay seyri, kur kaynaklı ek bir baskı yaratmasa da TL varlıklardaki getiri arayışının devam ettiğini gösteriyor. Endeksin gün içinde 13.250-13.400 bandında sıkışması, yön tayini için yeni bir katalizör beklendiğini ortaya koyuyor.

Küresel Piyasalar

Küresel tarafta dün gece ABD borsalarında güçlü bir alım dalgası yaşandı; S&P 500 %1,66 ve NASDAQ %2,78 yükseldi. Bu hareketin arkasında, teknoloji hisselerine yönelik olumlu haber akışı ve resesyon endişelerinin hafiflemesi yatıyor. Ancak ABD 10 yıllık tahvil faizinin %4,66'ya yükselmesi, risk iştahını sınırlayan bir faktör olarak öne çıkıyor. Altının %0,93 düşüşle 4.122 dolara gerilemesi, riskli varlıklara yönelişin bir yansıması olarak okunabilir. Brent petrolün %1,38 düşüşle 87,80 dolara inmesi ise enflasyon baskılarını hafifletici bir unsur. EUR/USD paritesinin 1,15 seviyesinde yatay kalması, dolar endeksindeki dengelenmeyi teyit ediyor. Bu tabloda BIST için en kritik nokta, ABD tahvil faizlerindeki yükselişin gelişmekte olan ülke varlıkları üzerinde yarattığı baskı; ancak petrol fiyatlarındaki düşüş cari açık endişelerini hafifleterek TL varlıkları destekleyebilir.

VİOP & Türev Piyasa

Vadeli tarafta XU030 kontratı spot endekse kıyasla daha olumlu bir görünüm sergileyerek %0,74 yükselişle 15.145,15 puandan işlem görüyor. Spot ile vadeli arasındaki bu pozitif fark, piyasa katılımcılarının kısa vadede yukarı yönlü bir beklenti içinde olduğunu gösteriyor. Teminat stresi oranının %0,467 gibi oldukça düşük bir seviyede kalması, türev piyasada marj tamamlama çağrılarına bağlı bir satış baskısı olmadığını teyit ediyor. Toplam margin-call tutarının 558,2 milyon TL ile sınırlı kalması, kaldıraçlı pozisyonlarda taşınan riskin yönetilebilir boyutta olduğunu ortaya koyuyor. Bu durum, endeksin mevcut seviyelerde sağlıklı bir konsolidasyon sürecinde olduğunu ve olası bir yükseliş denemesinde türev piyasadan ek bir satış baskısı gelmeyeceğini gösteriyor.

Sektör Rotasyonu

Dünkü işlemlerde sektör bazlı belirgin bir rotasyon göze çarpıyor; holding hisseleri %1,13 ve inşaat sektörü %0,98 ile en güçlü performansı sergilerken, gıda & içecek %1,40 düşüşle en zayıf sektör oldu. Bu tablo, yatırımcıların temkinli bir duruşla daha likit ve geniş tabanlı holding hisselerine yöneldiğini, buna karşın gıda gibi savunma sektörlerinde kar satışlarının yaşandığını gösteriyor. İletişim ve elektrik sektörlerindeki sınırlı düşüşler ise para akışının bu alanlardan çıkarak daha cazip getiri sunan sektörlere kaydığına işaret ediyor. Kimya & petrol sektöründeki %0,83'lük yükseliş, petrol fiyatlarındaki düşüşe rağmen marj iyileşmesi beklentisiyle alımların sürdüğünü gösteriyor. Sektör bazlı bu ayrışma, endeksin yatay seyrine rağmen alt tarafta fırsat arayışının devam ettiğini ortaya koyuyor.

KAP Öne Çıkanlar

KAP bildirimlerinde dikkat çeken en önemli gelişme, LOGO Yazılım'ın pay geri alım programı çerçevesinde gerçekleştirdiği alımlar. Şirketin içsel işlem niteliğindeki bu bildirimi, yönetimin hisse senedinin mevcut seviyelerini değerli bulduğuna dair güçlü bir sinyal olarak yorumlanabilir. Karel Elektronik'in tahsisli sermaye artırımı ve Katılımevim'in bedelsiz sermaye artırımı başvuruları, şirketlerin büyüme finansmanına yönelik adımlarını gösteriyor. Türk Altın İşletmeleri ve Saray Matbaacılık'ın kar dağıtım önerileri, yatırımcılara nakit akışı sağlayacak gelişmeler olarak öne çıkıyor. Reysaş GMYO'nun ihraç belgesi ve Koç Finansman'ın tahvil ihracı ise borçlanma tarafındaki hareketliliği gösteriyor. Bosch Fren Sistemleri'ndeki yönetim kurulu değişikliği ise kurumsal yönetim açısından izlenmeli.

Ekonomik Takvim

Bugün yurt içinde saat 10:00'da açıklanacak dış ticaret dengesi verisi, beklentinin -10,4 milyar dolar seviyesinde olduğu bir dönemde takip edilecek. Bu verinin açıklanacak seviyesi, cari açık üzerindeki baskının boyutunu göstermesi açısından TL varlıklar için önem taşıyor. Avrupa tarafında saat 12:00'de açıklanacak Euro Bölgesi enflasyon verileri, özellikle yıllık enflasyonun %2,9 beklentisi, Avrupa Merkez Bankası'nın faiz politikasına yön verecek kritik bir gösterge. ABD'de saat 15:30'da açıklanacak istihdam maliyet endeksi ise Fed'in enflasyonla mücadelesinde yakından izlediği bir metrik olarak öne çıkıyor. Bu verilerin tamamı, küresel faiz beklentilerini şekillendirerek gelişmekte olan ülke varlıkları üzerinde doğrudan etkili olacak.

Değerlendirme

BIST 100'ün küresel piyasalardaki güçlü yükselişe rağmen sınırlı bir artışla yatay kalması, yurt içi dinamiklerin küresel risk iştahından bağımsız hareket ettiğini gösteriyor. ABD tahvil faizlerindeki yükseliş, gelişmekte olan ülke varlıkları üzerinde baskı unsuru olmaya devam ederken, petrol fiyatlarındaki düşüş Türkiye gibi enerji ithalatçısı ülkeler için olumlu bir gelişme. VİOP'taki pozitif fiyatlama ve düşük teminat stresi, piyasanın yukarı yönlü bir deneme için hazır olduğunu gösteriyor. Sektör rotasyonunda holding ve inşaat gibi sektörlere yöneliş, yatırımcıların risk iştahının korunduğunu ancak seçici davranıldığını ortaya koyuyor. Bugün açıklanacak enflasyon ve dış ticaret verileri, piyasanın yönü üzerinde belirleyici olacak.