BIST & Küresel Piyasalar Sabah Raporu

Genel Görünüm

BIST XU100, haftanın üçüncü işlem gününe %0,78'lik bir geri çekilmeyle başladı ve 13.704,52 seviyesine yerleşti. Bu düşüş, endeksin son bir aydır içinde bulunduğu 13.500 – 14.000 bandının orta noktasına doğru bir hareketi işaret ediyor. Satış baskısının hacimle desteklenip desteklenmediği kritik; ancak verilen hacim bilgisinin eksikliği, yatay bir seyirde işlem hacminin düşük kalması nedeniyle hareketin derinliğini sorgulatıyor. Endeksin 13.700 desteğinin üzerinde tutunması, kısa vadeli görünüm açısından önemli; bu seviyenin altında 13.500 bölgesi bir sonraki durak olarak izlenecek. Yukarı yönlü hareketlerde ise 14.000 psikolojik direnci, geçtiğimiz haftalarda test edilip aşılamadığı için güçlü bir bariyer olarak duruyor.

Küresel Piyasalar

Küresel tarafta karışık bir tablo var; ABD borsaları dünü satışla kapatırken (S&P 500: -%0,32, NASDAQ: -%0,60), Avrupa'da DAX %0,26 ile pozitif ayrıştı. Bu ayrışmanın ana nedeni, bugün açıklanacak kritik ABD enflasyon verisi öncesinde yatırımcıların risk iştahını törpülemesi. ABD 10 yıllık tahvil faizinin %4,68'e gerilemesi, piyasanın enflasyonun düşüş trendinde olduğuna dair bir miktar güven tazelediğini gösteriyor; ancak bu seviye hala yüksek ve finansal koşulların sıkılığını koruduğuna işaret ediyor. EUR/USD paritesinin 1,15 seviyesinde yatay seyri, dolar endeksindeki dengelenmeyi teyit ederken, altının ons fiyatının $4.455 ile rekor bölgesinde tutunması, jeopolitik risklerin ve merkez bankası alımlarının desteğini sürdürdüğünü gösteriyor. VIX endeksinin 15,28'e gerilemesi ve Brent petrolün $89,55'e yükselmesi, piyasalarda korkunun azaldığını ancak emtia fiyatlarındaki artışın enflasyonist baskıyı canlı tuttuğunu ortaya koyuyor. Bu tabloda BIST'in, küresel risk iştahındaki zayıflamadan olumsuz etkilenmesi beklenir; özellikle USD/TRY kurundaki yatay seyir, döviz bazlı getiri arayışını sınırlayarak yabancı yatırımcının ilgisini azaltabilir.

VİOP & Türev Piyasa

VİOP'ta XU030 vadeli kontratı, spot endekse paralel bir seyirle %0,93 düşüşle 15.460,22 seviyesinden işlem görüyor. Spot endeks ile vadeli kontrat arasındaki farkın açılması, piyasada satış yönlü pozisyonların arttığına veya hedge talebinin yükseldiğine işaret edebilir. Teminat stresi oranının %0,467 gibi oldukça düşük bir seviyede olması, piyasada zorunlu satış (margin call) baskısının şu an için sınırlı olduğunu gösteriyor; toplam 558,2 Milyon TL'lik margin-call tutarı, sistemin genel büyüklüğüne kıyasla küçük kalıyor. Ancak bu durum, endeksin 13.500 desteğinin altına sarkması halinde hızla değişebilir; bu nedenle yatırımcıların kaldıraçlı pozisyonlarında teminat tamamlama çağrılarına karşı hazırlıklı olması gerekiyor. Vadeli piyasadaki negatif taşıma maliyeti ve artan oynaklık, gün içi işlem yapanlar için riski yükseltiyor.

Sektör Rotasyonu

Sektör bazlı harekette belirgin bir rotasyon göze çarpıyor. Teknoloji endeksinin %0,95 ile en güçlü sektör olması, yatırımcıların faiz artışına duyarlı değer hisselerinden ziyade büyüme odaklı sektörlere yöneldiğini gösteriyor. GYO sektörünün %0,15 ile pozitif tarafta kalması, enflasyon beklentilerinin yüksek seyretmesi nedeniyle gayrimenkul varlıklarına olan talebin canlılığını koruduğunu işaret ediyor. Öte yandan, İletişim (-%1,87), Ulaştırma (-%1,71) ve Sigorta (-%1,54) sektörlerindeki sert satışlar, bu sektörlerdeki şirketlerin yüksek faiz ortamından olumsuz etkilenmesi ve değerlemelerinin baskılanmasıyla açıklanabilir. Para akışı, faiz hassasiyeti yüksek ve düzenlemeye tabi sektörlerden, teknoloji gibi marj genişlemesi potansiyeli yüksek sektörlere doğru kayıyor. Bu rotasyon, endeksin genelinde yatay bir görünüm olsa da, seçici hisse stratejilerinin önemini artırıyor.

KAP Öne Çıkanlar

KAP bildirimlerinde dikkat çeken birkaç önemli gelişme var. Balatacılar Balatacılık hissesinde yapılan pay geri alımı, şirket yönetiminin hisse senedini düşük değerlediğine dair güçlü bir sinyal olarak yorumlanabilir; bu tür içsel işlemler, piyasa katılımcılarına yönetimin görünümü hakkında bilgi verir. Şok Marketler'in kolaylaştırılmış usulde birleşme başvurusu, şirketin operasyonel verimliliğini artırma ve ölçek ekonomilerinden yararlanma hedefini ortaya koyuyor; bu durum perakende sektöründe konsolidasyonun hızlandığına işaret ediyor. Teknika Plast'ın halka arz fiyat tespit raporunun yayınlanması, şirketin borsaya geliş sürecinde önemli bir adım; yatırımcıların ilgisini çekebilecek yeni bir halka arz, piyasaya fon girişi sağlayabilir. İş Bankası'nın yurtdışı piyasalara sürdürülebilir tahvil ihracı, bankanın fonlama maliyetlerini çeşitlendirme ve uluslararası yatırımcı tabanını genişletme çabasının bir parçası. Çağdaş Cam'ın halka arz gelirlerinin kullanım yerini değiştirmesi ise, şirketin büyüme stratejisinde bir revizyona gittiğini gösteriyor ve yatırımcılar tarafından yakından takip edilmeli.

Ekonomik Takvim

Günün en kritik verisi, TSİ 15:30'da açıklanacak olan ABD TÜFE verileri. Piyasa beklentisi, yıllık enflasyonun %3,4 seviyesinde gerçekleşmesi yönünde; bu oran, bir önceki döneme göre bir miktar yavaşlamaya işaret ediyor. Çekirdek enflasyonun yıllık bazda %2,5 ve aylık bazda %0,2 artması bekleniyor. Bu verilerin beklentilerden sapması, küresel piyasalarda sert hareketlere yol açabilir; özellikle enflasyonun beklentinin üzerinde gelmesi, ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimlerini ertelemesine neden olarak gelişmekte olan piyasalardan çıkışları hızlandırabilir. Aynı dakikalarda açıklanacak olan MBA 30 Yıllık Mortgage Faizi verisi ise, ABD konut piyasasındaki soğumanın boyutunu göstermesi açısından orta düzeyde önem taşıyor. BIST'in, özellikle öğleden sonra bu verilere duyarlı hareket etmesi bekleniyor; veri öncesi temkinli bir seyir izlenmesi olası.

Değerlendirme

Bugünkü piyasa tablosu, yatırımcıların ABD enflasyon verisine kilitlendiği bir güne işaret ediyor. BIST'teki satış baskısı, küresel risk iştahındaki zayıflama ve veri öncesi pozisyon kapatmalarla uyumlu görünüyor. Endeksin 13.700 üzerinde tutunması, kısa vadeli iyimserliği korumak için kritik; ancak verinin beklentilerden kötü gelmesi halinde 13.500 desteğinin test edilme riski bulunuyor. Sektör rotasyonunda teknolojinin öne çıkması, yatırımcıların faiz riskine karşı korunma arayışında olduğunu gösteriyor. VİOP'ta teminat stresinin düşük olması, sistemin sağlıklı olduğunu ancak oynaklığın artması durumunda bu durumun hızla değişebileceğini hatırlatıyor. Bu nedenle, günün ikinci yarısında açıklanacak veriler, hem küresel hem de yerel piyasaların yönünü belirleyecek ana etken olacak.