Küresel Makro Görünümü

Küresel Makro Görünümü

Görünüm

Küresel piyasalar, enflasyonist baskıların hafiflediği ve merkez bankalarının daha az şahin bir duruş sergileyebileceği beklentisiyle belirgin bir risk iştahı sergiliyor. Tahvil faizlerindeki düşüş ve emtia fiyatlarındaki gerileme, hisse senedi piyasalarında güçlü bir yükselişi tetikleyerek "yumuşak iniş" senaryosunun güçlendiğine işaret ediyor. Bu tablo, yatırımcıların geleceğe dair daha iyimser bir bakış açısı benimsediğini gösteriyor.

Öne Çikan Geli̇şmeler Ve Etki̇leri̇

• ABD ve Avrupa Endeksleri: ABD borsaları, özellikle teknoloji ağırlıklı NASDAQ'ın (%+2.26) öncülüğünde güçlü bir yükseliş kaydetti. S&P 500 (%+1.49) ve DAX'taki (%+0.63) artışlar da küresel çapta risk iştahının arttığını teyit ediyor. Şanghay borsasının (%+1.03) pozitif kapanması, bu iyimserliğin Asya'ya yayıldığını gösteriyor. Bu durum, şirket karlarının beklentileri aşması ve faiz artırımlarının zirveye ulaştığına dair beklentilerin güçlenmesiyle destekleniyor; sermaye, büyüme potansiyeli yüksek varlıklara yöneliyor.
• Tahvil ve Döviz: ABD 10 yıllık tahvil faizlerindeki kayda değer düşüş (%-0.70 ile 4.96%'ya) piyasalar için kritik bir sinyal. Bu düşüş, enflasyonist baskıların hafiflediği ve Fed'in daha az şahin olabileceği beklentisini güçlendirerek hisse senetlerinin cazibesini artırıyor. Düşen tahvil getirileri, riskli varlıklara sermaye akışını teşvik ederken, şirketlerin borçlanma maliyetlerini de düşürme potansiyeli taşıyor. EUR/USD paritesindeki hafif değişim, doların genel gücünü koruduğunu ancak tahvil piyasasındaki hareketin makroekonomik beklentiler üzerinde daha belirleyici olduğunu gösteriyor. USD/TRY'nin sabit kalması ise yerel piyasaların küresel dalgalanmalardan nispeten izole olduğunu veya mevcut politikaların dengeleyici etki yarattığını işaret ediyor.
• Emtia (Altın/Petrol) & VIX: Brent petrol fiyatlarındaki %2.63'lük keskin düşüş, küresel enflasyonla mücadele açısından son derece olumlu bir gelişme. Enerji maliyetlerindeki bu gerileme, hem şirketlerin girdi maliyetlerini düşürecek hem de tüketicilerin harcama gücünü artırarak "yumuşak iniş" senaryosunu destekleyecektir. Altın fiyatlarındaki hafif düşüş, risk iştahının artmasıyla güvenli liman talebinin azaldığını gösteriyor. VIX endeksindeki gerileme (%-0.47 ile 14.80'e) ise piyasalardaki korku ve belirsizliğin azaldığını, yatırımcıların daha sakin bir döneme girdiğine inandığını teyit ediyor.

Bist İçi̇n Beklenti̇

Küresel risk iştahındaki artış ve özellikle ABD tahvil faizlerindeki düşüş, Borsa İstanbul için olumlu bir zemin hazırlıyor. Yabancı yatırımcıların riskli varlıklara yönelme eğilimi, BIST'e sermaye akışını hızlandırabilir. Brent petrol fiyatlarındaki keskin düşüş, Türkiye gibi net enerji ithalatçısı ülkeler için makroekonomik açıdan büyük bir rahatlama sağlayacaktır; bu durum cari açığı olumlu etkileyecek ve enflasyonla mücadeleye destek verecektir. USD/TRY'deki istikrar, yerel piyasaların küresel dalgalanmalara karşı direncini gösterirken, bu durum yabancı yatırımcılar için öngörülebilirliği artırabilir. BIST, küresel iyimserlik rüzgarını arkasına alarak yükseliş potansiyelini güçlendirebilir, özellikle enerji maliyetlerindeki düşüşten faydalanacak sektörler ön plana çıkabilir.