Küresel Makro Görünümü

Küresel Makro Görünümü

Görünüm

Küresel piyasalar, ABD tahvil faizlerindeki belirgin yükseliş ve artan volatilite ile temkinli bir riskten kaçış eğilimi sergiliyor. Gelişmiş piyasa hisse senetleri hafif düşüşlerle günü tamamlarken, Çin piyasası yerel dinamiklerle pozitif ayrışmayı başardı. Paranın ağırlıklı olarak güvenli limanlara ve daha yüksek getirili ABD tahvillerine kaydığı bir ortam gözlemleniyor.

Öne Çikan Geli̇şmeler Ve Etki̇leri̇

• ABD ve Avrupa Endeksleri: S&P 500, NASDAQ ve DAX'ın hafif düşüşlerle kapanması, piyasalardaki genel risk iştahının azaldığını gösteriyor. Özellikle ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin %4.72 seviyesine yükselmesi, hisse senetlerinin iskonto oranlarını artırarak cazibesini azaltmakta ve alternatif olarak risksiz getiriyi yükseltmektedir. Bu durum, teknoloji ağırlıklı NASDAQ üzerinde de baskı yaratırken, Avrupa piyasaları da benzer küresel makro rüzgarlardan etkilenmiştir. Şanghay endeksinin %1.16'lık yükselişi ise, Çin'in kendi iç ekonomik teşvikleri veya döngüsel farklılaşmasıyla küresel trendden ayrıştığını işaret ediyor.

• Tahvil ve Döviz: ABD 10 yıllık tahvil faizlerindeki %0.60'lık artışla %4.72 seviyesine ulaşması, günün en kritik hareketi olup, küresel sermaye akışlarını doğrudan etkilemektedir. Bu yükseliş, Fed'in şahin duruşunu koruyacağı beklentilerini veya enflasyonist baskıların devam ettiğini yansıtabilir. Yüksek ABD getirileri, doların diğer para birimleri karşısında güçlenmesine neden olmakta, EUR/USD paritesinin 1.16 seviyesine gerilemesi bu durumu teyit etmektedir. USD/TRY'nin hafif yükselişi de, küresel dolar güçlenmesinin ve artan riskten kaçışın gelişmekte olan piyasa para birimleri üzerindeki baskısını göstermektedir.

• Emtia (Altın/Petrol) & VIX: Altın fiyatlarının %0.48 düşüşle 4.452 dolar seviyesine gerilemesi, yükselen reel faizlerin ve güçlenen doların altın üzerindeki fırsat maliyeti baskısını yansıtmaktadır. Güvenli liman arayışında dahi, getirili tahvillerin cazibesi altını gölgede bırakmıştır. Brent petrol fiyatlarının %0.37 artışla 91.21 dolar seviyesinde kalması, küresel büyüme endişelerine rağmen arz kısıtlamaları veya jeopolitik risklerin fiyatları desteklediğini ve enflasyonist baskıların devam edebileceğini gösteriyor. VIX endeksinin %6.60'lık sıçramayla 15.19 seviyesine çıkması ise, piyasalardaki belirsizliğin ve beklenen volatilitenin belirgin şekilde arttığının net bir işaretidir.

Bist İçi̇n Beklenti̇

Küresel risk iştahının azalması, ABD tahvil faizlerindeki yükseliş ve doların güçlenmesi, Borsa İstanbul (BIST) üzerinde baskı oluşturabilecek faktörlerdir. Küresel sermayenin daha güvenli ve yüksek getirili varlıklara yönelmesi, gelişmekte olan piyasalardan fon çıkışını tetikleyebilir. Türkiye'nin yüksek enflasyon ve cari açık gibi yapısal sorunları göz önüne alındığında, artan küresel faizler dış finansman maliyetlerini yükselterek BIST'in genel performansını olumsuz etkileyebilir. Özellikle yabancı yatırımcıların risk algısının yükseldiği bu dönemde, BIST'te volatilite artışı ve satış baskısı görülebilir. Ancak, yerel yatırımcı ilgisi ve şirketlerin güçlü bilançoları, olası düşüşleri sınırlayabilecek unsurlar olabilir. Küresel piyasalardaki bu temkinli duruşun BIST'e yansıması, önümüzdeki dönemde daha seçici bir piyasa ve sektör bazlı ayrışmalar getirebilir.