Küresel Makro Görünümü

Küresel Makro Görünümü

Görünüm

Küresel piyasalar, artan belirsizlik ve riskten kaçınma eğilimiyle karakterize edilen temkinli bir seyir izliyor. Hisse senedi piyasalarındaki hafif geri çekilmeler, tahvil faizlerindeki düşüş ve volatilite endeksindeki yükseliş, yatırımcıların daha güvenli limanlara yöneldiğini gösteriyor. Bu durum, makroekonomik görünümdeki potansiyel zayıflıklara dair endişeleri yansıtıyor.

Öne Çikan Geli̇şmeler Ve Etki̇leri̇

• ABD ve Avrupa Endeksleri: S&P 500 (-0,28%), NASDAQ (-0,77%) ve DAX (-0,11%) gibi majör endekslerdeki hafif düşüşler, küresel risk iştahında bir gerilemeye işaret ediyor. Özellikle teknoloji ağırlıklı NASDAQ'taki daha belirgin kayıp, yüksek büyüme hisselerine yönelik kar realizasyonlarını veya faiz beklentilerindeki belirsizliğin teknoloji sektörüne etkisini yansıtıyor olabilir. Şanghay endeksindeki düşüş (-0,47%) ise küresel yavaşlama endişelerinin Asya piyasalarına da yayıldığını gösteriyor. Bu genel düşüş, yatırımcıların mevcut değerlemelerden veya gelecekteki kazanç beklentilerinden emin olmadıklarını ortaya koyuyor ve sermayenin riskli varlıklardan çıkışını tetikliyor.

• Tahvil ve Döviz: ABD 10 yıllık tahvil faizlerindeki %0,72'lik düşüşle %4,70 seviyesine gerilemesi, piyasada "güvenli liman" arayışının veya Fed'in gelecekteki faiz artırım patikasında bir yumuşama beklentisinin güçlendiğini düşündürüyor. Bu durum, hisse senedi piyasalarındaki düşüşle birlikte değerlendirildiğinde, yatırımcıların riskli varlıklardan kaçarak tahvillere yöneldiğini gösteriyor. EUR/USD paritesindeki hafif düşüş (-0,07%) ve USD/TRY paritesindeki yükseliş (+0,05%), Dolar'ın küresel belirsizlik ortamında bir kez daha güvenli liman rolünü üstlendiğini ve gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında değer kazandığını teyit ediyor. Bu, küresel sermaye akışlarının ABD'ye doğru kaydığına dair güçlü bir sinyaldir.

• Emtia (Altın/Petrol) & VIX: Altın fiyatlarındaki %0,12'lik artış, riskten kaçınma eğiliminin bir diğer göstergesi olarak öne çıkıyor. Küresel belirsizlik arttığında yatırımcılar geleneksel olarak altına yönelirler. Brent petrol fiyatlarındaki %0,81'lik düşüş ise küresel ekonomik büyüme beklentilerindeki zayıflamaya ve dolayısıyla petrol talebindeki potansiyel azalmaya işaret ediyor. En dikkat çekici hareketlerden biri ise VIX endeksindeki %4,76'lık yükseliş. "Korku Endeksi" olarak bilinen VIX'teki bu artış, piyasadaki oynaklığın ve belirsizliğin önemli ölçüde arttığını, yatırımcıların kısa vadeli risk algılarının yükseldiğini net bir şekilde ortaya koyuyor.

Bist İçi̇n Beklenti̇

Küresel piyasalardaki bu riskten kaçınma eğilimi ve Dolar'ın güçlenmesi, Borsa İstanbul üzerinde baskı yaratabilir. Gelişmekte olan piyasalar, küresel sermaye akışlarının yön değiştirdiği dönemlerde genellikle ilk etkilenenler arasında yer alır. USD/TRY paritesindeki yükseliş, yabancı yatırımcılar için TL bazlı getirilerin Dolar bazında erimesi anlamına gelirken, bu durum sermaye çıkışlarını tetikleyebilir. Ancak, BIST'in kendi dinamikleri (yüksek enflasyon ortamında hisse senetlerinin enflasyona karşı korunma aracı olarak görülmesi, yerel yatırımcı ilgisi) bu baskıyı bir miktar dengeleyebilir. Yine de, küresel risk algısındaki artış ve Dolar'ın güçlenmesi, BIST'te kısa vadede temkinli bir seyrin ve volatilite artışının devam etmesine neden olabilir. Yabancı yatırımcıların risk iştahındaki azalma, BIST'teki işlem hacimlerini ve fiyatlamaları olumsuz etkileyebilir.